随着人口老龄化水平的加剧，我国养老金系统改造迫在眉睫。多位业内人士建议，在借鉴全球养老系统构建的基础上，连系现在我国“未富先老”的基本国情，以及金融市场发育水平和金融羁系水平，起劲推动养老三支柱的协调生长，探索相符国情的养老保障系统。
各司其职 养老“三支柱”有偏重
一样平常而言，养老保障系统是由三部门组成：第一支柱是由国家主导的基本养老保险；第二支柱是由用人单元主导的企业年金和职业年金；第三支柱是由家庭或小我私人放置的养老储蓄设计，即购置小我私人养老金产物。
从国际履历上看，贝莱德提到，第一支柱为笼罩人群提供确定性的最低或目的退休收入；第二支柱旨在使中等收入的退休职员获得响应水平的替换率，以及为低收入和高收入人群提供更多养老收入泉源；第三支柱缴费者主要为自雇职员、待业职员品级二支柱笼罩不到的人群，以及那些希望在第一、第二支柱外储蓄和发生投资收益的人群。同时，第三支柱可以辅助高收入群体实现理想的替换率目的。
就第一支柱而言，贝莱德提到，为维护现收现付制养老第一支柱可连续性，蓬勃国家通常有五类措施：一是通过提高缴费率，维持退休职员较高福利待遇，副作用是企业人力成本高，削弱了企业竞争力；二是试图通过控制养老金待遇水平、延迟退休岁数等措施，维持养老金耐久收支平衡，但面临较强民意否决压力；三是确立养老贮备基金，以填补人口老龄化岑岭时的养老金支出缺口；四是改造养老金筹资模式，从现收现付制转向完全积累制或部门积累制；五是递增提高缴费率来增添投资源金，并用投资收益增强第一支柱的可连续性。
“好比，加拿大曾在6年内把缴费率从6%提高到9.9%，其养老金投资的本金来自缴费率提高发生的收支结余资金。通过多元化投资，加拿大养老基金取得了较好投资收益。”贝莱德说。
除了改造养老系统第一支柱，大部门蓬勃国家都通过确立多支柱养老系统，生长企业弥补养老设计和小我私人养老储蓄，减轻第一支柱的压力，取得了较好效果。
以日本为例，富达国际北京代表处首席代表丛黎先容，其第一支柱由日本国民年金（基础年金）与厚生年金保险组成，由国家设计作为全体国民的基本养老保障；第二支柱由给付确定型养老金设计（DB Plan）、缴费确定型养老金设计（DC Plan）为主的企业养老金组成，主要由雇员所在企业和小我私人配合缴费来保障，也是企业为员工养老所做出的缴费放置。第三支柱由日本具有税收优惠的小我私人储蓄账户（NISA）与小我私人缴费确定型养老金设计（iDeCo）组成，通过税收优惠给予国民小我私人激励来辅助和激励小我私人举行更为自动的养老放置，作为国家和企业养老设计的有用弥补。
“第一支柱体现社会公正，第二支柱体现效率，第三支柱体现小我私人的自我保障责任。”丛黎示意，其中，第三支柱越来越成为日本政府所主要激励的偏向，也成为日本国民的养老金贮备重点。究其缘故原由，事实以小我私人意愿驱动的养老金贮备更相符未来社会总体养老的生长偏向，也会给民众带来更大的投资升值空间。
关注税收优惠 激励小我私人介入
丛黎以为，近年来，第三支柱iDeCo逐步成为日本国民养老金贮备的焦点选择，这与日本社会的总体需求和日本政府针对iDeCo所推出的税收优惠政策也息息相关。
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据丛黎先容，日本股票及投资信托等获取的分红、收益通常需要征收20%的资源利得税。iDeco账户的推出则为转入的人为收入和投资收益均执行免税，iDeCo可以为设计介入人节约一笔相当可观的税费，进而激励小我私人投资者介入起劲性。NISA账户可享受小我私人资源利得税的高额减免，投资金融产物获得的投资收益前五年可免去20%的税收，具有较高的吸引力。
再好比美国，据业内人士先容，401（k）设计的主要优势在于EET税收优惠模式，即小我私人账户中雇主和雇员的缴费和实现的投资收益，昔时无须缴纳小我私人所得税，待雇员退休后领取养老金时再缴纳税费。401（k）设计的税收优惠政策降低了雇员的税负，同时还推动了美国企业年金设计的生长。
“纵观国际履历，税收优惠在推动养老金制度生长和增强介入度方面起到了举足轻重的作用。但鉴于国情和社会生长水同等区别，不能简朴将外洋的履历照搬照抄。”丛黎说。
博采众长 完善养老金系统
丛黎提到，在美国，投资者可以通过线上平台随时查阅和治理他们的小我私人养老金组合。在日本，小我私人也可以自力治理他们的养老金账户。通过互联网和电子装备，投资人可以随时领会小我私人养老金投资组合的实时收益转变，并与自己的账户治理机构相同。
“数字手艺工具极大改变投资的信息相同方式，也使投资人对自己的投资组合加倍领会。”丛黎说，“中国在数字化应用方面领先于西方国家。通过数字化工具，可增强年轻一代对养老投资方面的意识和熟悉。”
天弘基金则提到，从外洋履历来看，构建三支柱系统另有两方面可为：一是设置提前赎回、产物抵押的条款；二是连系养老场景开发自动缴费、自动赎回功效。
在天弘基金看来，养老金融产物自然具有耐久性、封锁性的特点，积累的是小我私人生命周期的纵向共济资金，激励人们从年轻时最先积累，原则上退休后方可提取资金以保障退休后的生涯水平。但耐久限下不确定性较多，人们往往需要对短期突发风险留有应对的余地。
以美国为例，天弘基金先容，好比401（k）、403（b）和457设计以及IRA的账户设计上，均设置“经济难题提款”（Hardship withdrawal）条款，划定设计加入者自己或其家人在需要支付医疗费、缴纳高等教育学费、购置或租赁住房时，在证实其经济难题后，可以立刻申请经济援助。且401（k）还设置了贷款条款，除买房外，贷款一样平常情形下需在5年内还清，以解决人们暂且的大额资金需求。
“对于我国耐久封锁的养老金融产物和账户，如能设置知足一定经济难题条件（如重大疾病、伤残殒命、失业下岗）下的提前赎回、或提供产物抵押贷款等条款，则更能体现养老金融制度的人性主义关切和产物设计的天真性。”天弘基金说。
除了提前支取条款外，天弘基金还提到，如能连系养老投资的场景和投资者自身现实需求，设置类似定期定投的自动缴费、定期赎回的自动赎回功效，辅以互联网科技手段，让投资者在线上端口实现全资产展示和一键下单，可以大大提高养老金融产物和服务的便捷性，从而提升客户体验和介入的起劲性。
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